La enorme volatilidad ha sido muy beneficiosa para los corredores, ya que la actividad de los clientes ha aumentado, pero también ha causado problemas en torno al petróleo.
Los mercados del petróleo están experimentando mayores diferenciales
La pandemia de coronavirus ha paralizado virtualmente la economía mundial. Desde el comienzo de la pandemia, los precios del petróleo han caído casi a la mitad. A principios de año, en enero, mientras la amenaza del VIDOC-19 seguía aumentando, los precios del petróleo comenzaron a bajar al disminuir las previsiones de la demanda.
Recientemente, los mercados del petróleo han experimentado unos márgenes mucho más amplios de lo habitual, lo que ha llevado a los proveedores de liquidez a aumentar sus comisiones de canje en respuesta a la curva a plazo que se observa actualmente en el mercado subyacente.
Dos factores principales han influido en el petróleo. En primer lugar, la guerra de precios del petróleo entre Arabia Saudita y Rusia tuvo un impacto significativo en el precio del producto básico. Así pues, Arabia Saudita ha aumentado considerablemente su producción de petróleo, inclinando así el equilibrio entre la oferta y la demanda y haciendo bajar el precio. En segundo lugar, el VIDOC-19 también tuvo un impacto significativo en la demanda. Como resultado, el precio del petróleo aumentó de 50 a 20 dólares.
En el último evento de gran impacto se produjo un tweet de triunfo que sugería que Arabia Saudita y Rusia acordarían limitar la producción en 10 millones de barriles, o alrededor de una décima parte de la oferta mundial, lo que provocaría un enorme aumento de los precios.
No es un clásico problema de liquidez
Lo que estamos viendo con el petróleo en este momento no es un problema de liquidez en el sentido convencional. Por lo general, la liquidez se convierte en un problema cuando hay una escasez aguda y se seca. En ese caso, hay un enorme exceso de oferta dada la demanda que se espera en el futuro próximo. Los precios del WTI y del Brent han caído ambos más de la mitad este año; el tipo de acuerdo que se requiere de los mayores actores para apoyar los precios del petróleo significaría los mayores recortes de producción de la historia.
Ciertamente, el mayor productor de petróleo, los Estados Unidos, debería estar involucrado y la reciente retórica de Trump sobre la participación de los Estados Unidos en las conversaciones ha llevado a violentas oscilaciones del mercado en las últimas sesiones.
Entonces, ¿cuánto tiempo podemos esperar que estos problemas de liquidez persistan? La respuesta a esta pregunta no está clara. En un futuro próximo se llegará a un acuerdo para reducir la producción, pero es dudoso que esto sea suficiente para sostener los precios del petróleo ante la inmediata sobreabundancia de la oferta.
Hasta que la economía mundial no tenga una idea real del calendario previsto para el retorno a la normalidad en las mayores economías del mundo, seguiremos viendo perturbaciones en los mercados de la energía.
