El trading para los inversores minoristas ha ido muy bien este año, pero los corredores de divisas de nivel 1 también se dirigen a casa. ¿Podría haber una similitud?
En los últimos meses, desde que se lanzó la propaganda sobre la población mundial con sonidos hipnóticos como "quédese en casa" llenando las ondas de audio y radio creando una influencia catatónica sobre un gran porcentaje del público fácilmente dirigido que ahora languidece en el paro, amordazado e indigente, ha habido un sector industrial particular que ha sido extremadamente productivo.
Este es el sector representado por los "Creadores de Mercados" en el sector del trading electrónico, que gestionan lo que se conoce como "b-book", es decir, las transacciones se ejecutan internamente en la oficina comercial del corredor, en lugar de ser enviadas al mercado en vivo para ser ejecutadas por su proveedor de liquidez a comisión.
Cuando se observan las cifras y se habla con los corredores de divisas y de CFD, está claro que la mayoría de ellos han trabajado muy duro durante los últimos meses y el negocio ha sido excelente, pero la recuperación ha sido el resultado de los clientes existentes que operan más de lo habitual y no de la llegada de nuevos clientes.
Si bien esta dinámica puede ser positiva en la situación actual, en la que el costo total del cierre obligatorio de empresas ha dado lugar a una pérdida estimada de 21 billones de libras esterlinas para las principales naciones económicas líderes en sólo seis meses, que tardará generaciones en recuperarse, si es que es recuperable en absoluto si la élite mundial logra imponernos el socialismo a todos nosotros, no sólo los corredores han obtenido beneficios.
En los medios de comunicación principales escuchamos muchas desgracias y tristezas sobre los principales bancos, y muchos informes afirman que están estancados y que existe un riesgo de impago de los préstamos -tanto para los particulares como para las empresas- porque la gente pierde su trabajo, se toma vacaciones de pago o entra en mora por completo, y las empresas se retiran y no pueden devolver el capital prestado.
Esto es muy real, pero lo que tal vez sea menos conocido es que algunos de los bancos de primer nivel han visto tal aumento en sus operaciones de mercado que casi pueden cancelar su riesgo de préstamo a personas y empresas.
JP Morgan, que es uno de los principales actores en el mercado de divisas de nivel 1, con una cuota de mercado global del 10,78% en 2020, lo que significa que es el principal banco de nivel 1 del mundo en términos de volumen de comercio, sólo es superado por el creador de mercado no bancario XTX Markets, es un ejemplo.
La empresa recibió un golpe de 8.100 millones de libras esterlinas en préstamos futuros deteriorados en el trimestre anterior, pero la dirección dijo que estaba menos preocupada por las pérdidas que hace tres meses y reservó sólo 471 millones de libras esterlinas, y los ingresos generales cayeron a 23.100 millones de libras esterlinas, pero aún así superaron las expectativas de los analistas.
Sin embargo, la penumbra ha terminado, ya que es interesante observar que el volumen de comercio fue positivo. Subió un 30% en el tercer trimestre de ese período hasta 5.100 millones de libras, a pesar de una de las peores recesiones en décadas, y el banco mantuvo su previsión de ingresos por intereses para todo el año en alrededor de 42.400 millones de libras.
Un aumento del 30% en las operaciones durante un período de tres meses es bastante asombroso, especialmente si se tiene en cuenta que la mayoría de los operadores de divisas de nivel 1 que se encuentran en la parte superior de la escala de cuotas de mercado suelen tener estadísticas regulares de flujo de órdenes, porque están en la parte superior del mercado y también por la forma en que gestionan el riesgo rechazando o echando un "último vistazo" a las operaciones que no desean ejecutar.
Esto nos lleva a un punto importante. Si los corredores del Libro-B se desempeñaron bien durante el período de inmovilización, cuando la volatilidad del mercado era alta y los comerciantes estaban en casa con más tiempo para realizar transacciones, ¿por qué los bancos?
La respuesta es que también son una forma de Libro-B. Son sólo la cima de la jerarquía de ejecución de las sucursales y el comercio se detiene en ellas porque crean el mercado al comerciar en una base interbancaria. Tienen sus propias mesas de operaciones que no tienen un mayor nivel de liquidez para transmitir las transacciones.
Rechazan lo que no quieren y echan un último vistazo a muchas transacciones, lo que haría que las empresas de cambio de divisas se pusieran con la cabeza gacha frente al regulador.
Parece que, aunque los bancos tienden en general a censurar la concesión de crédito de contrapartida a las empresas de derivados OTC, se trata sin duda de su actividad principal y, por lo tanto, no pueden prescindir de ella.
También muestra que la volatilidad de las transacciones y el aumento de la actividad se han abierto camino hasta el nivel superior, lo que pone de relieve la similitud entre las grandes oficinas comerciales de JP Morgan en Canary Wharf y Wall Street y los corredores de divisas muy prácticos en el sector del trading de inversores minoristas.
