¿Por qué es una tormenta perfecta para las bolsas estadounidenses en 2022?
Sin embargo, los mercados bursátiles estadounidenses han experimentado una especie de tormenta perfecta en 2022. Aunque los mercados han bajado desde principios de año, la volatilidad ha sido bastante elevada. Más que el movimiento negativo de los precios, lo que preocupa es el fuerte aumento de la volatilidad. ¿Por qué las acciones son tan volátiles en 2022 y qué nos depara el futuro?
La tormenta ha sido perfecta para las bolsas estadounidenses
De cara a 2022, la elevada inflación y el temor a una subida de tipos de la Fed, la ralentización y el crecimiento desigual, y las tensiones geopolíticas eran las principales amenazas. Todos estos riesgos se materializaron de la peor manera posible. La inflación en Estados Unidos alcanzó nuevos récords, con una tasa anualizada del 7,5% en enero. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años superó el 2%, lo que indica que el mercado espera que la Reserva Federal actúe rápidamente para controlar la subida de los precios.
En el frente geopolítico, se intensificaron las tensiones entre Rusia y Ucrania. Aunque el presidente francés Emanual Marcon dijo que el presidente ruso Vladimir Putin le aseguró que Rusia no escalaría las tensiones, la Casa Blanca no está convencida. Estados Unidos ha pedido a sus ciudadanos que abandonen Ucrania, una señal de que el país considera inminente la invasión rusa de Ucrania.
Como era de esperar, los precios de la energía se han disparado como consecuencia de la escalada de tensiones en la frontera entre Ucrania y Rusia. Un barril de crudo a 100 dólares ya no es una quimera, y los precios podrían subir aún más en caso de un conflicto real entre Ucrania y Rusia.
Beneficios empresariales
Como cada temporada de resultados, también el cuarto trimestre de 2021 ha tenido sus propios éxitos y fracasos. Según los datos de FactSet, el 72% de las empresas del S&P 500 han comunicado sus beneficios. El 72% de estas compañías registraron sorpresas positivas en el BPA, lo que parece alentador. Sin embargo, lo que llama la atención es el hecho de que 47 empresas comunicaron previsiones de BPA negativas, mientras que sólo 17 comunicaron previsiones de BPA positivas.
En particular, varias empresas, como Meta Platforms, PayPal, Netflix y Lyft, ofrecieron unas perspectivas tibias para el primer trimestre. El temor a la ralentización del crecimiento de los gigantes tecnológicos estadounidenses ha crecido en medio de unos resultados dispares.
En las últimas semanas, los beneficios empresariales han sido el principal motor de los mercados de valores estadounidenses. Al menos durante esta semana, los factores macroeconómicos, incluido el ruido de las subidas de tipos y las tensiones geopolíticas, guiarán a los mercados.
Subida de tipos de la Fed
Una subida de tipos en marzo parece ahora un hecho casi consumado. La preocupación, sin embargo, es el tamaño de la subida, ya que muchos observadores creen ahora que la Fed subirá los tipos en 50 puntos básicos en lugar de 25 puntos básicos. El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, ha pedido que se suban los tipos hasta 100 puntos básicos en julio. Los mercados bursátiles estadounidenses, en particular los tecnológicos, se vendieron por el temor a un endurecimiento agresivo de los tipos por parte de la Reserva Federal.
Los operadores también esperan que la Fed suba los tipos varias veces en 2022, y Goldman Sachs y Bank of America pronostican ahora hasta siete subidas de tipos a lo largo del año. La inflación galopante tiene preocupados a los funcionarios de la Reserva Federal y a la administración Biden, especialmente cuando se acercan las elecciones de mitad de mandato.
Los mercados bursátiles estadounidenses han sido bastante volátiles
Los beneficios, la inflación y las tensiones geopolíticas se han sumado a la volatilidad de los mercados de valores estadounidenses. Es posible que esta semana veamos más volatilidad con la publicación de las actas de la Fed. Las acciones se vendieron tras la publicación de las actas de la reunión de la Fed de diciembre. Las actas fueron más optimistas de lo esperado y provocaron un descenso generalizado de los mercados de valores estadounidenses.
Esta semana también será crucial en el frente geopolítico, ya que tendremos más claridad sobre las intenciones de Rusia en la masiva acumulación de tropas en la frontera con Ucrania.
Hasta ahora, todo ha girado en torno a la política monetaria. Esto arroja una incógnita adicional en el panorama. El dólar se recupera, el precio del petróleo sube y las acciones se venden... Aunque no ocurra nada este fin de semana, la gente se pondrá nerviosa la semana que viene.
Los analistas prevén que los mercados bursátiles estadounidenses sigan siendo volátiles esta semana
Patrick Palfrey, estratega senior de renta variable de Credit Suisse, dijo: "Creo que la volatilidad sigue siendo alta a medida que pasamos de una Fed más dovish a una más hawkish.
Y añadió: "Todavía no hemos decidido hasta qué punto vamos a ser beligerantes y hasta que podamos trazar un nuevo rumbo para las subidas de los tipos de interés con cierta coherencia, creo que la volatilidad va a seguir siendo elevada, y eso va a ser aún más cierto para las empresas de alta valoración."
Las bolsas estadounidenses podrían caer
Mientras que la invasión rusa de Ucrania podría hacer subir los precios de materias primas como el aluminio y la energía, los mercados bursátiles estadounidenses podrían sufrir un descenso. "Es concebible que las acciones sufran otro retroceso hasta el rango del 10%, ya que los inversores venden primero y preguntan después. Es probable que los valores de crecimiento y defensivos obtengan mejores resultados inicialmente, pero creemos que los valores de rendimiento y cíclicos son los mejor situados para la recuperación cíclica mundial", dijo John Lynch, director de inversiones de Comerica Wealth Management.
Lynch aconsejó a los inversores que mantuvieran su estilo de inversión a largo plazo en medio de la volatilidad bursátil a corto plazo.
Algunos valores han empezado a resultar atractivos en el contexto de la corrección del mercado bursátil estadounidense. Aunque los mercados pueden seguir cayendo en el actual entorno pesimista, puede tener sentido comprar valores de calidad a estos niveles.
