Comparación entre dos crisis financieras en 2008 y 2020

Para los profesionales de las finanzas, hemos tenido la suerte / mala suerte de pasar por dos "eventos únicos" con un poco más de diez años de diferencia. A medida que salimos lentamente de los peores días de la agitación del coronavirus, tenemos tiempo para reflexionar sobre las similitudes y diferencias entre estos dos eventos en la historia del mundo.

Para entender lo que pasó, es importante empezar con los orígenes. La crisis financiera mundial surgió de una confluencia de factores, ninguno más importante que la insaciable demanda de valores respaldados por hipotecas de los Estados Unidos. De ahí, tras una serie de pequeñas erupciones en la primavera, se extendió a una fuerte caída mundial que tardó una década en recuperarse. Lo que hemos visto este año es algo muy alejado del sistema financiero: una crisis de salud. Aunque comenzó en China, el carácter mundial de la pandemia dio lugar a una repentina y aguda contracción en todos los sectores y zonas geográficas. El suelo se ha alejado repentina y abruptamente de la economía mundial. Había menos refugios para los inversores.

Esto resultó en un comportamiento diferente para los comerciantes. Ambas crisis se vieron aceleradas por acontecimientos conexos: el derrumbe de Lehman Brothers en septiembre de 2008 y la caída de los precios del petróleo tras los desacuerdos entre los productores y el exceso de oferta en América. Esto condujo a una mayor volatilidad en el mercado en su conjunto. Esta crisis llevó al VIX a niveles nunca vistos en décadas, con un pico cuatro veces mayor que su promedio mensual anterior a la crisis. Mientras que la última crisis fue severa, esta es aún peor.

¿Qué lecciones podemos aprender de 2008?

Muchos actores - en todos los niveles del gobierno y la industria - están tratando de aprender las lecciones de la última crisis para mejorar su respuesta esta vez. Los bancos centrales actuaron con una rapidez y urgencia que no hubiera sido posible antes de la última recesión. Las tasas de interés, el alivio cuantitativo y los programas de compra de activos - todos los cuales tuvieron que ser creados en el verano y otoño de 2008 - se reactivaron rápidamente.

¿Qué significa esto para las empresas de corretaje? Aquí es donde las cosas realmente comienzan a divergir. Hace doce años, los operadores redujeron su exposición y huyeron a un lugar seguro. Los volúmenes se derrumbaron cuando los comerciantes se movieron para lo que resultó ser un colapso prolongado y una lenta recuperación. Este año ha sido muy diferente. Los rápidos movimientos del mercado hicieron que la divergencia entre la economía "real" y la "de inversión" fuera una prioridad para todos. El efecto de la flexibilización cuantitativa ha sido aumentar la cantidad de liquidez en el mercado, que continúa a medida que la volatilidad disminuye.

Con menos intercambios seguros y menos especialización, es un mercado para el comercio de múltiples activos. Los inversores tienen que encontrar focos de oportunidades dondequiera que surjan, ya sea en el mercado de divisas, en el mercado de bonos, en el mercado de efectivo o en el de derivados. Los clientes tendrán que ser ágiles, al igual que sus proveedores. Como la crisis no es financiera, es menos preocupante que las instituciones financieras que la gente utiliza para realizar transacciones puedan ser víctimas de ella. Los bancos están fortaleciendo y reconstruyendo las economías del mundo sin ser rescatados.

Aprovechando la oportunidad

Una última similitud entre 2008 y 2020 es que las personas están aprovechando la crisis para aprovechar la oportunidad y entrar en el mercado. Miles de personas comerciaron por primera vez o ampliaron sus posiciones comerciales para aprovechar la corrección o el tiempo extra en los bloqueos. Estas personas son numéricas no sólo por elección, sino también por necesidad: no hay ninguna sucursal abierta y no es posible ir a un corredor en persona. Ha surgido una generación de comerciantes.

Creemos que la industria tendrá que ser ágil para satisfacer las necesidades de estos nuevos comerciantes. Apenas unos meses después de este nuevo período de turbulencias, no estamos en condiciones de anticipar todas sus necesidades, pero sabemos que este público, al igual que los mercados, se adaptará a la realidad emergente.

A medida que los precios del petróleo se recuperan, ¿están en peligro otros productos energéticos?

Esta semana marcó un momento histórico para los mercados de valores: por primera vez en la historia, el precio del petróleo se volvió negativo, debido a la pandemia de coronavirus que ha reducido considerablemente la demanda de este producto. Ahora que la realidad de la situación se ha establecido, los actores del mercado ya están vigilando de cerca otros productos energéticos - ¿cuál será la próxima gota?

Las medidas de bloqueo adoptadas en respuesta a COVID-19 han impedido que miles de millones de personas viajen, lo que ha reducido considerablemente la demanda de petróleo, creando un exceso de oferta de este producto básico, que ha hecho que el precio de los contratos de futuros de West Texas Intermediate (WTI) para el mes de mayo baje drásticamente.

Sin embargo, la misma situación puede aplicarse a otros productos energéticos, que incluyen una gama de productos derivados del carbón, el petróleo y la gasolina. ¿Debemos, por lo tanto, estar preparados para que los precios de otros productos básicos se vuelvan negativos?

Según Stephen Innes, estratega jefe del mercado global de AxiCorp, las preocupaciones sobre el WTI, el contrato de futuros que ha salido negativo, se han atribuido en gran parte a problemas de asentamiento físico localizado y almacenamiento limitado en Cushing, Oklahoma.

"Pero los problemas en Cushing han dado un nuevo tema a los mercados, ya que los comerciantes están tan preocupados por el riesgo de liquidación de los contratos de futuros como por el valor relativo del petróleo. Esto crea una propuesta increíblemente desordenada para descubrir los precios del petróleo y establecer el valor relativo de los precios del petróleo a través de la correlación cruzada de los activos", dijo Innes.

"Y, por supuesto, podría suceder de nuevo. No obstante, las políticas prudentes de gestión de riesgos tendrán prioridad sobre las aventuras de riesgo hasta la fecha de vencimiento de junio. Los ajustes de reducción de riesgos en el contrato de la primera cita están en marcha mientras hablo. Y a corto plazo, el mercado puede alejarse más de la curva hacia indicadores de riesgo menos volátiles".

El petróleo crudo Brent, la gasolina y el aceite de calefacción en peligro

Cuando le preguntaron si pensaba que otros productos energéticos podrían seguir los pasos del petróleo, Charalambos Pissouros, analista de mercado de JFD, dijo: "En mi opinión, sí".

"Dado que las medidas restrictivas debido a la rápida propagación del coronavirus siguen intactas, es probable que la gente se quede en casa durante algún tiempo antes de empezar a viajar de nuevo. Incluso si los gobiernos de todo el mundo empiezan a suavizar las restricciones, es probable que sea muy lento, por lo que consideramos poco probable que la demanda de petróleo crudo vuelva a los niveles anteriores a la propagación del virus.

"Así que, con los tanques de almacenamiento llenándose, no podemos descartar un nuevo ciclo de ventas, a pesar del rebote de ayer. Sí, podemos esperar que Arabia Saudita y sus aliados de la OPEP+ continúen o amplíen los recortes de la producción ya acordados, pero la gran pregunta es si esto será suficiente para compensar la disminución de la demanda. Si no, no puedo descartar una nueva ronda de precios negativos del WTI.

"Otros productos energéticos que están expuestos a tal riesgo son, por supuesto, el petróleo Brent, que está casi perfectamente correlacionado con el WTI. Otros productos que están altamente correlacionados con el WTI son la gasolina y el aceite de calefacción, porque por definición están hechos de petróleo crudo. El gas natural, que es una forma alternativa de energía, es uno de los productos básicos que no está correlacionado con el WTI, y es poco probable que siga los pasos de los derivados del petróleo.

¿Cuándo podríamos ver más precios negativos?

Si es probable que otros productos energéticos entren en territorio negativo, ¿cuánto tiempo tenemos? Según el Sr. Pissouros, puede que no lleve mucho tiempo. "Mientras las medidas de 'quedarse en casa' sigan vigentes y el espacio de almacenamiento de petróleo se reduzca, no podemos descartar otra inmersión", explicó.

"El razonamiento detrás de la caída del lunes es que los titulares de los contratos del WTI de mayo estaban dispuestos a pagar a la gente para deshacerse de ellos, en lugar de aceptar la entrega y pagar las tasas de almacenamiento adicionales. Entonces, ¿por qué descartar la posibilidad de una reacción similar a medida que los contratos de junio se acercan a su fecha de vencimiento? ¿Y por qué excluir la posibilidad de que otros productos relacionados con el petróleo sigan su ejemplo?

¿Están listos los traders y los corredores?

Cuando los precios se volvieron negativos en el mercado del petróleo de los EE.UU., la industria no estaba preparada, ya que los precios nunca antes habían sido negativos. Como resultado, las pérdidas podrían ser significativas. Interactive Brokers registró una pérdida total provisional de aproximadamente 88 millones de dólares.

Sin embargo, la firma de corretaje de los Estados Unidos tenía aproximadamente el 15% de los intereses pendientes en el contrato petrolero de mayo, según su fundador, lo que indica que otros corredores han sufrido pérdidas aún más dramáticas que Interactive Brokers, ya que el resto de los intereses pendientes se están enfrentando a pérdidas. GAIN Capital también ha suspendido temporalmente los retiros de algunos de sus clientes, confirmó la empresa, ya que la acción sin precedentes del lunes sobre el precio del petróleo llevó al corredor a revisar algunas de las posiciones de sus clientes.

"Dada la acción relativamente moderada sobre las divisas y las principales empresas petroleras (acciones), esto sugiere que los comerciantes están adoptando un enfoque de nivelación de las correlaciones en el mercado del petróleo. Y empiecen a utilizar una ponderación promedio del contrato actual de futuros de petróleo de 12 meses como base para sus pronósticos", comentó Innes.

"Las divisas y las principales compañías petroleras (acciones) se están desvinculando del mes de apertura subyacente, al tiempo que avanzan hacia las expectativas de una corrección positiva de los precios en el tercer trimestre. Con respecto al WTI de junio, existe la percepción de que los mercados están estancados debido al riesgo de liquidación, lo que sugiere que junio podría convertirse en un contrato muerto ya que el interés abierto, tanto en papel como real, se mueve lógicamente a partir de julio y más allá para ganar exposición al petróleo".

Los agentes reaccionan y se preparan

Aunque el mercado fue tomado por sorpresa, varios corredores trataron de reducir el daño cerrando las posiciones de sus clientes para los productos en cuestión, suspendiendo las transacciones y adoptando una serie de otras medidas.

Cuando se le preguntó cómo se preparaba AxiCorp para tomar una acción similar en el futuro, Louis Cooper, el gerente de ventas del corredor, respondió: "Nos sorprendió que los corredores no fueran capaces de hacer frente a esta situación: "En Axitrader, nuestra principal preocupación es la seguridad de nuestros clientes. Son tiempos sin precedentes en los mercados financieros, especialmente en el sector del petróleo, ya que la demanda de este producto básico ha disminuido, la falta de liquidez ha provocado movimientos erráticos en el mercado y el precio del petróleo se encuentra en un nivel históricamente bajo.

"Dada nuestra preocupación por la liquidez de los contratos de futuros de petróleo subyacentes, ya hemos pedido a nuestros clientes que aumenten su margen de negociación para gestionar los grandes movimientos de precios que podrían afectar a sus posiciones actuales.

"También hemos decidido permitir que los clientes sólo reduzcan o cierren posiciones, ya que hemos visto una fuerte demanda de comercio especulativo de petróleo, que creemos que es actualmente una estrategia de alto riesgo y que debería evitarse. Es importante que los comerciantes evalúen el riesgo frente al rendimiento al comerciar en los mercados en estos tiempos de incertidumbre y que se protejan de pérdidas importantes".

COVID-19: El petróleo es víctima de problemas de liquidez

A medida que la pandemia de coronavirus continúa causando una enorme volatilidad, han surgido problemas de liquidez. Corea del Sur está experimentando problemas de liquidez en dólares estadounidenses, el oro también se ha visto afectado y, más recientemente, el petróleo también se ha visto afectado.

La enorme volatilidad ha sido muy beneficiosa para los corredores, ya que la actividad de los clientes ha aumentado, pero también ha causado problemas en torno al petróleo.

Los mercados del petróleo están experimentando mayores diferenciales

La pandemia de coronavirus ha paralizado virtualmente la economía mundial. Desde el comienzo de la pandemia, los precios del petróleo han caído casi a la mitad. A principios de año, en enero, mientras la amenaza del VIDOC-19 seguía aumentando, los precios del petróleo comenzaron a bajar al disminuir las previsiones de la demanda.

Recientemente, los mercados del petróleo han experimentado unos márgenes mucho más amplios de lo habitual, lo que ha llevado a los proveedores de liquidez a aumentar sus comisiones de canje en respuesta a la curva a plazo que se observa actualmente en el mercado subyacente.

Dos factores principales han influido en el petróleo. En primer lugar, la guerra de precios del petróleo entre Arabia Saudita y Rusia tuvo un impacto significativo en el precio del producto básico. Así pues, Arabia Saudita ha aumentado considerablemente su producción de petróleo, inclinando así el equilibrio entre la oferta y la demanda y haciendo bajar el precio. En segundo lugar, el VIDOC-19 también tuvo un impacto significativo en la demanda. Como resultado, el precio del petróleo aumentó de 50 a 20 dólares.

En el último evento de gran impacto se produjo un tweet de triunfo que sugería que Arabia Saudita y Rusia acordarían limitar la producción en 10 millones de barriles, o alrededor de una décima parte de la oferta mundial, lo que provocaría un enorme aumento de los precios.

No es un clásico problema de liquidez

Lo que estamos viendo con el petróleo en este momento no es un problema de liquidez en el sentido convencional. Por lo general, la liquidez se convierte en un problema cuando hay una escasez aguda y se seca. En ese caso, hay un enorme exceso de oferta dada la demanda que se espera en el futuro próximo. Los precios del WTI y del Brent han caído ambos más de la mitad este año; el tipo de acuerdo que se requiere de los mayores actores para apoyar los precios del petróleo significaría los mayores recortes de producción de la historia.

Ciertamente, el mayor productor de petróleo, los Estados Unidos, debería estar involucrado y la reciente retórica de Trump sobre la participación de los Estados Unidos en las conversaciones ha llevado a violentas oscilaciones del mercado en las últimas sesiones.

Entonces, ¿cuánto tiempo podemos esperar que estos problemas de liquidez persistan? La respuesta a esta pregunta no está clara. En un futuro próximo se llegará a un acuerdo para reducir la producción, pero es dudoso que esto sea suficiente para sostener los precios del petróleo ante la inmediata sobreabundancia de la oferta.

Hasta que la economía mundial no tenga una idea real del calendario previsto para el retorno a la normalidad en las mayores economías del mundo, seguiremos viendo perturbaciones en los mercados de la energía.

La teoría de Darwin de la colaboración e improvisación en la industria del Forex

"Incluso he visto, durante mis visitas a China, corredores chinos que afirman tener una entidad FCA con sede en el Reino Unido, aunque no exista. Esto ha dado lugar a un aumento sustancial del número de corredores de la FCA de propiedad china en Londres", dice Chris Rowe, experto en divisas.

Chris dirigió la operación de desarrollo de negocios en Gold-i durante varios años, y ahora es consultor de Kooltra, que proporciona un sistema de middle y back office para las empresas de comercio de divisas para aquellos que comercian con divisas físicas y contratos de divisas a plazo. Su producto principal, FXCore, se basa en la plataforma SalesForce CRM, que proporciona acceso a las aplicaciones de SalesForce, así como a sus servicios de CRM y de alojamiento. También es consultor de Muinmos, una empresa danesa que ofrece software de cumplimiento en un modelo SAAS, que proporciona comprobaciones de cumplimiento e integración del cliente en tiempo real.

En la larga historia de la humanidad (y también de la especie animal), han prevalecido los que han aprendido a colaborar e improvisar con mayor eficacia. - Charles Darwin

En los últimos años, la industria de las divisas ha tenido que adaptarse a un entorno en constante cambio y han surgido varias tendencias.

Como los cambios en los reglamentos de los principales organismos reguladores dificultan ahora la atracción de nuevos clientes, los corredores recurren cada vez más a nuevos organismos reguladores para complementar sus acuerdos existentes. Por ejemplo, un corredor regulado por la FCA abrirá una entidad en San Vicente o Mauricio para ofrecer a sus nuevos clientes diferentes condiciones comerciales con el fin de ser más competitivo en el mercado.

Por ejemplo, en África ha aumentado el número de nuevas licencias. Tanto América Latina como África tienen mercados de divisas en auge que en gran medida están desatendidos en la actualidad, por lo que no es sorprendente que se esté produciendo esta tendencia.

Lo que es interesante es el cambio de las exigencias que se imponen a los comerciantes. Esta tendencia ha sido visible desde hace algún tiempo en mercados como el de China, donde los clientes chinos están contentos de tratar con la rama china de un corredor regulado por la FCA, incluso si no tienen la protección de una entidad regulada por la FCA en absoluto.

Incluso he visto, durante mis visitas a China, a corredores chinos que afirman tener una entidad de la FCA con sede en el Reino Unido, aunque no exista. Esto ha dado lugar a un aumento sustancial del número de agentes de la FCA de propiedad china en Londres.

A medida que los mercados se contraen y se hace cada vez más difícil aprovechar en la misma medida a los clientes existentes debido a los cambios en la reglamentación legislativa, los corredores han estado considerando la posibilidad de ampliar sus carteras.

Esto comenzó con la adición de índices y CFDs, y luego se expandió a productos como los activos digitales y más recientemente a las acciones, ya sea en forma de CFDs de acciones o en forma de acciones, dependiendo de la capacidad de los corredores para manejar estos productos.

Está claro que los productos CFD son relativamente fáciles de ofrecer, ya que los corredores no necesitan adaptar sus plataformas para ofrecer estos productos. Muchos corredores ya han experimentado el comercio de criptodivisas, que son mucho más seguras de comerciar que los activos digitales físicos. Algunos corredores también negocian con acciones por derecho propio, pero han tenido que adaptar sus plataformas para hacer frente a los dividendos y las acciones corporativas.

La otra tendencia de los últimos años es el aumento de la oferta de la prima. Un efecto secundario del aumento de la reglamentación en la mayoría de las jurisdicciones es que los corredores principales ya no pueden participar con algunos corredores más pequeños en el mercado de divisas. Por lo tanto, ha surgido un nivel intermedio de intermediarios para satisfacer esta demanda.

Todos estos cambios han llevado a un auge del sector de Fintech que apoya a estos corredores. Es posible que se necesiten nuevas plataformas comerciales para hacer frente a estos cambios. Los productos como la plataforma MT4 de MetaTrader parecen ahora anticuados, ya que los requisitos de los clientes se adaptan mejor a la solución MT5, mucho más sofisticada, que puede satisfacer los requisitos de múltiples activos de un corredor moderno.

Más pertinente, el software de middle, back office y de cumplimiento se está volviendo cada vez más importante para la mayoría de los corredores. Si un corredor es verdaderamente multijurisdiccional, es esencial poder dar la bienvenida a nuevos clientes rápidamente y saber que cumplen con todos los requisitos de lucha contra el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo.

Ahora hay disponible un sofisticado software para hacer el trabajo y eliminar los errores humanos que pueden ocurrir al confiar en la intervención humana. Se han acabado los días de los grandes equipos de ventas y de un único especialista en cumplimiento dentro de una empresa de corretaje.

Como citó Charles Darwin, en la larga historia de la humanidad (y también de las especies animales), han prevalecido aquellos que han aprendido a colaborar e improvisar con mayor eficacia. ¡Esto nunca ha sido más cierto!

AvaTrade añade la plataforma MetaTrader 5 a su oferta

AvaTrade, un broker de forex y Contratos por Diferencia (CFD), ha añadido a su oferta la plataforma de trading MetaTrader 5.

AvaTrade también ofrece a sus clientes una selección de plataformas de trading como la aplicación móvil AvaTradeGO, DupliTrade, AvaOptions y MetaTrader 4.

Con la adición de la plataforma MetaTrader 5, el broker puede ofrecer ahora el comercio de bonos, acciones, opciones de vainilla y otras clases de activos. En particular, MT5 ofrece una serie de acciones, bonos, opciones y futuros además de la oferta tradicional de MetaTrader 4, que incluye más de 1.200 pares de divisas, criptas y CFDs.

Comentando el anuncio, Dáire Ferguson, CEO de AvaTrade, dijo en el comunicado: "MetaTrader 5 coloca a AvaTrade a la vanguardia del trading online. Creemos en un sinfín de posibilidades y queremos ofrecer a nuestros clientes lo mejor de lo mejor, por eso el lanzamiento del MetaTrader 5 es tan emocionante, ya que encaja perfectamente en el entorno de trading que queremos ofrecer a nuestros clientes".

Aumentando la adopción de MT5

Las plataformas MetaTrader 4 y MetaTrader 5 fueron desarrolladas por MetaQuotes y se han convertido en un estándar de la industria del trading de divisas. Aunque el MetaTrader 4 sigue siendo la plataforma de trading dominante, los brokers están adoptando cada vez más la plataforma MT5, lo que aumenta la demanda de la oferta y mejora las características de la plataforma.

El MetaTrader 5 ofrece una nueva y mejorada interfaz, dos nuevos tipos de órdenes, compatibilidad del calendario económico con EA y un entorno de pruebas de EA.

Impacto del coronavirus en las tres principales monedas occidentales

Los mercados financieros nunca responden bien a la incertidumbre, la aparición del coronavirus ha tenido inevitablemente un impacto negativo en el rendimiento de varias monedas. La posible longevidad del virus sigue siendo incierta, pero sus desastrosas consecuencias en China han dado lugar a una reevaluación de los principales vínculos comerciales.

El PIB de China ha sufrido, con efectos de gran alcance dada la posición de China como una de las principales potencias económicas del mundo, mientras que las importaciones y exportaciones en todo el mundo se han visto frenadas por los cambios en la demanda. Las principales monedas del mundo se han debilitado, tanto como reacción a lo que ya ha ocurrido como por miedo a lo que está por venir.

Una vez que se resuelva el brote de coronavirus, todavía llevará tiempo que China se recupere de las semanas de poder económico severamente limitado. Las previsiones del mercado para 2020 tendrán que ser revisadas y reescritas, ya que esta evolución imprevista afecta a algunas de las monedas más comercializadas del mundo.

Aquí hay un breve resumen de cómo el miedo al coronavirus ha afectado al dólar estadounidense, a la libra esterlina y al dólar canadiense. Estas repercusiones económicas no tienen importancia en comparación con la trágica pérdida de vidas en China, pero los cambios en el mercado causados por el virus podrían tener efectos duraderos en estas monedas extranjeras.

Estados Unidos (USD)

La condición de refugio económico de los Estados Unidos ha permitido que el dólar estadounidense (USD) se desempeñe con fuerza, mientras que la mayoría de sus contrapartes se han estancado o colapsado. Como la preocupación por los brotes de coronavirus ha provocado la volatilidad de varias divisas importantes, muchos operadores han recurrido al dólar estadounidense como moneda refugio.

El dólar también tiene una clara ventaja sobre otras monedas tradicionalmente seguras, como el franco suizo y el yen japonés. Suiza y Japón dependen más de China para sus negocios, mientras que los Estados Unidos dependen menos de China como socio comercial. Además, el informe del empleo doméstico es un buen augurio para el dólar en el futuro inmediato, ya que indica que la moneda parece estar bien posicionada para seguir siendo un refugio seguro para los comerciantes.

Una vez que el temor al coronavirus haya desaparecido, los inversores pueden tratar de recuperar el alto potencial de crecimiento que se puede encontrar con monedas de mayor riesgo como el dólar canadiense. Sin embargo, el dólar sigue siendo atractivo para los operadores, ya que la incertidumbre reina.

Reino Unido (GBP)

El Reino Unido no es tan directamente vulnerable a una pérdida de comercio con China como otras economías europeas, con la libra esterlina (GBP) actuando como un mini refugio seguro en Europa. La libra esterlina subió cuando muchas monedas cayeron inmediatamente después del brote de coronavirus y luego se derrumbó por sí sola cuando otros mercados adoptaron una postura más optimista. Como resultado, la libra esterlina cayó frente a varias monedas importantes, aunque el coronavirus está lejos de ser el único factor que influye en el crecimiento económico británico.

La inminente posibilidad de que Brexit sufra un grave impacto durante su período de transición, que se espera que termine a finales de 2020, está haciendo que algunos inversores actúen con cautela. Los recortes de los tipos de interés propuestos, que podrían llegar en marzo de 2020, harían que esta moneda de bajo rendimiento no fuera atractiva para los comerciantes. La fortaleza del dólar también llevó a los analistas a aconsejar a los operadores que vendieran en corto la libra esterlina en cualquier cuenta real en los corredores internacionales, dados los riesgos a la baja a largo plazo para la libra esterlina en los principales pares de divisas.

Aunque la libra esterlina puede resultar menos afectada que otras monedas en cuanto a las consecuencias directas del brote de coronavirus, la incertidumbre general del mercado ha creado un entorno en el que la libra esterlina tendrá dificultades para prosperar.

Canadá (CAD)

La dependencia del Canadá del petróleo como proveedor y de China como socio comercial significa que el impacto económico del brote de coronavirus ha sido importante en América del Norte. El dólar canadiense (CAD) ha caído a su nivel más bajo frente al dólar de los Estados Unidos en los últimos dos meses, debido a la reducción de la demanda de petróleo crudo en las primeras semanas de 2020.

Sinopec Corp., el mayor importador de petróleo crudo del mundo, redujo su consumo en un 12%, la mayor caída en más de una década. Esto condujo a una espiral descendente de los precios del petróleo, con niveles a principios de febrero unos 10 dólares inferiores a las previsiones económicas. Un mercado de trabajo robusto en el Canadá podría mitigar el golpe de la reducción de la demanda de petróleo, aunque la posición del Canadá como principal exportador del país significa que algunas consecuencias negativas son inevitables.

Si el temor al virus persiste, los inversores serán aún más reacios a apoyar el dólar canadiense. La dependencia del Canadá de las exportaciones de petróleo lo hace más vulnerable a los acontecimientos en China que la mayoría de los demás países, pero también le da a la nación una clara ventaja. Cualquier noticia positiva que salga de China le dará al DAC la oportunidad de una recuperación inmediata, que los operadores estarán observando de cerca.

El potencial alcista del CAD y la fiabilidad a largo plazo del USD harán que ambas monedas sean atractivas para los inversores, ya sea como una operación inmediata o como una para observar. Por el contrario, las perspectivas son más preocupantes para la libra esterlina, aunque los posibles recortes de los tipos de interés podrían sentar las bases para una recuperación económica.

Es fundamental que el continuo temor al coronavirus haga que los mercados operen con un grado de incertidumbre mayor que el habitual, lo que probablemente fomente un comportamiento de trading más cauteloso.

La industria de divisas post-ESMA se prepara para el ataque del ASIC

"Poder adaptar un producto específicamente a su base de clientes no es la única razón por la que un corredor de bolsa elegirá tener una plataforma propia. Aumenta la propiedad intelectual de la empresa", dice el experto en tecnología Hugh Palmer.

Hugh Palmer es un experto en tecnología e infraestructura de mercados de capital con sede en Bristol. Ha dirigido proyectos de enrutamiento de pedidos y comunicaciones en BT Radianz, así como migraciones de servidores comerciales y sistemas operativos de la era del Middleware de IBM a principios de los años 90, todas las versiones de Microsoft para la empresa, incluida la conectividad con los principales sitios bancarios, y ha sido consultor de las cuatro principales empresas de servicios profesionales.

La industria de CFD/FX parece estar deshaciéndose de los cambios de ESMA y preparándose para cualquier ataque de ASIC. Las empresas que cotizan en bolsa han dado razones para creer que lo peor ya ha pasado.

IG ha anunciado que las nuevas opciones "knockout" están teniendo éxito en sus operaciones japonesas, el "Turbo 24", a través de su subsidiaria Spectrum, va por delante de las expectativas y sigue ampliando su gama de productos en su propia plataforma comercial, permitiendo a los clientes profesionales y no profesionales por igual estar conectados a las nuevas oportunidades comerciales.

Plus 500 se ha jactado de tener una tasa de cancelación de clientes sin precedentes, que ha alcanzado un mínimo histórico gracias a 100 nuevos productos y a la evolución de su interfaz web. CMC enfatiza que ya no debe ser vista como una compañía de corretaje de CFD, sino como una compañía de tecnología: tal es el éxito de su empresa conjunta con el Banco ANZ.

En ese momento, Peter Cruddas, Director General de CMC Markets, señaló: "Nuestra tecnología de plataforma significa que somos una propuesta atractiva para una amplia gama de clientes experimentados y socios institucionales de todo el mundo".

Claramente todos tienen una cosa en común. Todas estas empresas de corretaje cotizan en bolsa, ofrecen plataformas de terceros, como MT4, y tienen el control de una plataforma propia. El hecho de tener esta plataforma patentada les da varias ventajas clave.

- Su servicio es único e identificable, lo que mejora la lealtad del cliente y reduce la probabilidad de que los clientes abandonen el negocio. Una vez que un cliente ha invertido tiempo y energía en aprender cómo funciona una plataforma, es comprensible que pueda ser reacio a salir para aprender un nuevo sistema.

Una plataforma propietaria permite al corredor competir en tecnología, no sólo en precio.

- Siguen siendo capaces de añadir y modificar el servicio para responder a los cambios en los requisitos de los clientes, el mercado y la reglamentación. Por ejemplo, los corredores de Singapur que controlan su propia plataforma se han apresurado a ofrecer paradas garantizadas como medio de reducir el margen para mitigar las reducciones de apalancamiento.

Una de las razones por las que los corredores tienden a abandonar el compromiso de construir su propia infraestructura comercial es el costo. Peter Cruddas ha declarado públicamente que el costo de la plataforma de próxima generación fue de más de 100 millones de libras esterlinas.

Dan Moczulski de Star Financial Systems, una compañía que provee servicios de front, middle y back office a corredores, sugiere que no todas las compañías necesitan comprometerse con esa cantidad. "A principios del año pasado, uno de nuestros clientes creó, probó y lanzó una interfaz comercial, basada en nuestras API, en cuatro días, que se puso a disposición de los clientes cinco días después de consultar nuestra documentación de la API".

Continúa diciendo: "Atendemos a empresas nuevas, hasta grandes corredores establecidos, porque les permitimos centrarse en el cliente. La interfaz comercial, ya sea móvil, de escritorio o basada en la web, define la experiencia de sus clientes. En Star, proveemos los bloques de construcción, motores de precios, motores de márgenes y módulos de reporte de back office".

La capacidad de personalizar un producto para sus clientes no es la única razón por la que un corredor de bolsa elegirá tener una plataforma propia. Aumenta la propiedad intelectual de la empresa. No es una coincidencia que todos los corredores que cotizan en bolsa tengan su propia plataforma única, porque a los inversores simplemente les resulta más fácil invertir en una empresa que tiene cierto control sobre la tecnología que utiliza para relacionarse con sus clientes.